铜价短期内在缺乏强有力利多

原创 admin  2020-12-21 16:32 

上涨支撑:

1.新的美国刺激法案可能会很快出台,有望扭转目前经济复苏的低迷;

2.中央经济工作会议明年制定了积极的财政政策和稳定的货币政策,带来了积极的期望;

3.美元继续贬值,商品价格得到一定程度的支撑。

4.总体而言,交易所的库存处于去库存状态,交易所的库存处于创纪录的低水平,伦敦金属交易所的库存继续减少,保税港的库存基本持平。

下行压力:

1.全球疫情仍然严峻。美国失业数据回升,零售数据转差,表明短期内经济复苏势头将减弱。

2.目前,铜价已在很大程度上反映了市场对未来的预期。现货价格未能跟上期货走势,因此短期内上升动力减弱。

3. 6万元以上是一个历史性的高平台,具有较强的心理压力。短期来看,铜价缺乏强劲的盈利能力,且下游人士担心高位,并且有更大的可能性反复突破。

一般而言,铜价上涨的逻辑没有改变,因此长期上涨趋势仍然存在,但短期内有望突破60000元水平。在操作中,不建议与趋势做空以赢得回调收入。建议继续持有更多订单,并将头寸减少至60000以上以止损。

经营策略:

如果铜价突破60000元/吨,将减少部分持仓以止盈,并再次安排更多订单。

风险提示:新的美国法案与预期不符,美元反弹,英国也没有退出欧洲的协议

市场概况

本周一和二月,上海铜公司连续两个交易日水平调整,两次接近57000水平,但最终反弹至57700元/吨上方。周三,上海铜表现出上涨的迹象,一度站上58,000元/吨,符合我们上周的判断。周四和周五,铜价略高于预期,突破周五高点,升至59500元/吨,而龙山铜的最高价达到8028美元。按照目前的趋势,伦铜有望站在8000美元,而上海铜有望站在60000元/吨。

价格影响因素分析

1.国际宏

美国财政刺激法案继续取得进展,并且即将启动。据媒体报道,两党已基本商定了总规模约9000亿美元的经济刺激方案。从12月21日起,美国国会将休假至年底,这意味着,如果美国财政刺激法案在本周末未能达成协议,则美国财政刺激法案可能会推迟到年底。

美联储利率会议维持宽松姿态,美国经济数据疲软,领取失业救济人数持续上升,零售数据日趋恶化。

欧元区经济数据趋好,同时美元承压,美元指数跌破90大关。没有达成协议的英国脱欧的风险正在上升。

一般而言,美国财政刺激法案准备就绪只是时间问题。欧洲经济的意外改善将继续对美元构成压力。此外,在没有协议的情况下脱欧的风险也是不久的将来的主要不确定因素。

2.国内宏观

国内宏观经济-11月经济数据明朗,中央经济工作会议定调

十一月份的经济数据非常好。 11月份新能源汽车销量20万辆,同比增长104.9%; 1-11月累计销售量110.9万,同比增长3.9%,销量首次由负转正。 11月份,我国规模以上工业增加值同比增长7%,前值增加6.9%。 11月份,社会消费品零售总额39514亿元,同比增长5.0%,比上月提高0.7个百分点; 70个大中城市房地产市场价格增长总体平稳,小幅下降。一线四个城市的新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%,环比下降0.1%。

一线城市新建商品住宅销售价格同比增长3.9%二手房销售价格同比增长8.3%,同比增长0.3%。房地产开发景气指数为100.55,比10月份上升0.05点。 11月底,商品住宅销售面积49287万平方米,比10月底减少204万平方米。 11月,全国城市调查中的失业率为5.2%,比10月下降了0.1个百分点。国民经济继续复苏。

中央经济工作会议的要点如下:(一)积极的财政政策和稳定的货币政策明年将继续执行; (2)我们将坚持不投机的立场,在住房和住房方面; (三)加快完善长期租赁住房政策; (三)提高上市公司质量,严厉打击各种逃债和遗弃债务行为; (四)加强反垄断,防止资本的无序扩张,反垄断和不正当竞争。

国家能源局:采取多种措施应对南部一些地区的电力供应紧张问题;一是督促电网企业优化运行方式,加强输变电设备运行维护管理,挖掘跨省,跨区域联络线的输电潜力。其次,避免因重要设备暂时停电而导致电力短缺。第三,部署安全稳定的煤炭供应,做好冬春季稳定煤供应工作。四是督促各地电力主管部门实施应急预案。

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