明年铜精矿紧张局面将得到缓解

原创 admin  2020-12-08 15:33 

迄今未知,新颖的冠状病毒性肺炎对全球金融市场和商品市场产生了巨大影响。许多有色金属价格出现了空前的波动。在几天前在苏州举行的2020年有色金属行业年会上,国内外有色金属行业专家讨论了疫情形势下全球有色金属市场的变化和未来发展趋势。

有色金属行业面临新一轮机遇

汤森路透新闻部专栏作家安迪·霍姆(Andy home)从整个有色金属行业的角度说,目前,世界正处于新一轮的产业转移过程中。随着初级生产能力的转移和对相应配套设施的投资,对基础设施的需求将增加,对固定资产的投资将迅速增加。有色金属行业可能面临新一轮机遇。

具体而言,他认为未来将有三大趋势。首先,新的王冠流行正在加速许多国家和地区对“绿色经济”的投资,这意味着将来将消耗大量金属。一方面,全球向碳中和的转变要求购买17种主要矿物质,总计30亿吨;另一方面,在发电和存储领域,到2050年,铜的累计需求增长预计将达到3000万吨,铝的产量将需要从6000万吨/年增加到1.05亿吨/年。

其次,全球化趋势的影响不容忽视。美国王牌政府已对铝和钢征收“国家安全”关税,并加快了减少对关键矿物依赖“不可靠”伙伴的战略。欧洲还旨在实现“战略自主权”,以减少在关键材料,食品,技术,基础设施和安全等战略领域对其他国家的依赖。受此影响,金属市场可能更具区域性。随着全球贸易流量的变化,金属市场的布局将再次发生变化,价格风险将更加区域化和政治化。

最后,他说,全球新皇冠流行危机对金属供需双方都产生了深远影响,特别是在可回收金属产业链中。一方面,疫情推动了对经济“绿色复苏”的呼吁。以中国,美国和欧洲为代表的国家和地区将致力于促进碳中和;另一方面,主要的国际贸易国家正在寻求战略独立性,特别是在金属领域。因此,将来,金属市场可能会受到两个相反力量的影响:全球“绿色复苏”和现有贸易方式的改变。

明年铜精矿紧张局势将缓解

具体而言,在铜行业中,最近,随着美国大选尘埃落定,新型皇冠疫苗的研发进展,美元持续贬值以及中国经济数据的持续复苏,铜价格急剧上涨,成为市场关注的焦点之一。 SMM大数据总监叶建华说,从宏观角度看,随着后流行时代全球制造业的复苏,流动性预期已成为市场博弈的关键。在最近的美国总统大选中,拜登的胜利导致引入了更大的刺激法案,预计该法案将会增加。同时,全球制造业数据恢复良好,美元疲软大大支撑了铜价。但是,当前的全球流行形势仍然严峻,但疫苗研发的消息推动了市场预期的改善。

从铜的供求双方来看,首先,今年的流行病大大增加了全球铜矿的扰动,直接导致约50万金属量减少。由于铜精矿供应短缺,TC / RC仍维持在50左右,并且很难见到复苏,并且冶炼厂损失了产量。他说,这种情况将在2021年得到改善。随着明年大型铜项目的陆续投产,以及海外供应从疫情中恢复过来,2021年全球铜精矿结余可能会出现少量盈余,并且全球铜矿产量的增长率预计将攀升至7.1%。

其次,电解铜的供应在增长,这源于中国相对强劲的电解铜,精炼铜和废料的替代以及政策的收集和储存。到2020年,中国电解铜的净进口量将增加120万吨以上,创历史新高。随着今年第三季度原材料问题的逐步缓解,国内消费开始减弱,大量进口了进口铜,国内电解铜库存总量明显回升。然而,在第四季度中旬,在消费和废铜的相互促进下,中国的区域库存开始下降。第四季度冶炼厂产量超出预期。 SMM预测,到2020年,中国电解铜的新增量将达到约31万吨,增长率为3.5%。到2021年,中国电解铜新增量将达到40万吨左右,增长率接近4%。

最后,在基建与终端消费层面,一方面,铜国网交货量偏低导致电缆消费转弱,前10个月电网投资完成额下降1.3%,年度计划难以完成;另一方面,4月起终端消费环比全面回升,白电和汽车表现超预期,但同比仍面临巨大下滑压力。整体来看,2020年来自电源、集成电路、光伏等领域支撑铜消费。截至11月中下旬,全球可见电解铜库存比去年年底增近20万吨,中间环节和终端产品库存同样出现累积。

他说,总体而言,全球经济的逐步复苏和丰富的全球流动性增强了市场信心。展望未来,铜基本面的改善超出了预期,宏观连锁反应更好,可以更好地推动铜价上涨。预计2021年LME铜价将在6400-7600美元/吨的范围内运行,2021年国内铜价将在48000-56500元/吨的范围内运行。

市场对未来铝消费量的恢复感到乐观

在铝市场方面,国际铝业协会秘书长英里加工商表示,这种流行病对铝工业的影响尚未完全显现出来。从短期来看,这一流行病将对全球经济活动产生深远影响。预计到2020年铝需求将下降5.4%,到2021年将反弹近6%。从中期来看,全球主要地区和市场将受到不同的影响,预计运输和建筑业将受到最大的影响。同时,金属的回收周期也将被迫延长,预计铝的回收周期将在流行后的5-7年内减慢。从长远来看,尽管该流行病对世界产生了深远的影响,但对铝的长期需求仍然是乐观的。到2050年,铝需求的复合年增长率预计将达到3.8%。

就氧化铝而言,SMM的高级分析师李浩表示,尽管中国的氧化铝市场在2020年全年仍将保持紧密的平衡,但近年来的开工率将处于较低水平。 SMM预测,到2020年中国氧化铝市场将短缺36.1万吨,年平均开工率预计为78.03%。然而,从海外的角度来看,SMM的首席分析师刘小雷表示,水电和EGA等新产能和再生产产能的增加,加上海外电解铝产量的减少,导致了海外氧化铝的整体供应过剩。到2020年,由于海外氧化铝的总体成本较低以及进口利润窗口的不断打开,海外氧化铝弥补国内短期缺口的可能性仍然很高。他说,2021年仍是氧化铝生产的顶峰,供应方面的压力仍然存在。

在电解铝方面,刘小雷认为,后流行期国内铝消费回升势头强于预期,电解铝的持续去库存形成了价格和利润的有力支撑,电解铝企业进入了一个时期。超高利润。同时,仓库收货量的持续下降已成为铝结构支撑期的主要因素。一方面,低库存促进现货库存的持续增长,另一方面,现货溢价促进仓库收货的减少。此外,低仓单收入将导致近乎强弱的期货结构。简而言之,他认为2021年仍然存在周期性的供应短缺风险。

在铝的消耗方面,俄罗斯铝业公司的亚洲销售总监Roman berstenev表示,2020年将是全球经济充满挑战的一年,也是铝行业难忘的一年。尤其是,汽车工业已成为受新皇冠疫情影响最严重的行业之一。今年,全球汽车产量下降了19.3%,至7,500万辆,其中欧洲和北美的产量分别下降了27%和23%。但是,他认为全球汽车生产将在未来五年强劲反弹。中国将是达到流行汽车生产水平最快的国家,其次是欧洲和北美。总体而言,全球汽车产量将在2022年恢复,并且运输终端的铝需求将保持领先地位。

同时,他说,新的流行病加速了全球向“绿色经济”的转变,铝是促进全球经济可持续发展和“绿色复苏”的主要动力。一方面,可持续性对汽车行业产生重大影响,其中轻量化和电气化起着重要作用,电动汽车市场份额的增长加速了汽车行业对铝的需求;另一方面,全球品牌的监管和可持续发展的目标也加剧了包装行业对铝的需求。总体而言,在电动汽车,建筑,可再生能源和包装领域,对低碳铝和再生铝的需求已大大增加。

最后,他说新型冠状病毒性肺炎仍在蔓延,但是制造业的全球复苏在不久的将来超过了预期。他预测,全球原铝消费量将在2021年完全恢复,比2019年反弹近300万吨。其中,中国将继续带头并在2021年保持平衡。

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