全球央行10年来首次减持黄金

原创 admin  2020-11-02 17:05 

近年来,对金价的最大支持是全球央行的购买。根据世界黄金协会的说法,在流行的背景下,国家正处于金融危机中。当他们处于紧张的财务状况时,他们会以高价出售黄金并利用黄金储备来支持国内经济。

10月29日,世界黄金协会发布了黄金需求趋势报告,显示全球黄金需求在今年第三季度下降。十年来,全球中央银行首次净出售其黄金储备

黄金需求放缓

第三季度,全球黄金需求下降至892吨,同比下降19%。这是自2009年第三季度以来最低的季度总需求。对金条和金币的投资需求相对强劲,同比增长49%至222.1吨。黄金珠宝需求放缓。第三季度,全球对黄金珠宝的需求同比下降29%至333吨。

在主要的黄金零售市场中,增幅最大的是西方发达国家,中国和土耳其。传统的黄金需求大国印度和泰国需求疲软。根据世界黄金协会的数据,印度的黄金需求在今年第三季度与去年同期相比下降了30%,在前三个季度累计下降了48%。前三个季度的珠宝金销售量为52.8吨,仅为去年同期101.6吨的一半左右。这主要受到疫情,经济衰退和国际金价高企的影响。

根据世界黄金协会的数据,与第二季度同比下降70%相比,印度的黄金需求在第三季度有所放缓,而用于投资的黄金已经逆势反弹。第四季度,随着印度传统黄金消费旺季的到来以及该国封锁措施的取消,预计将释放累积的实物黄金需求作为补偿,这也有望在年底前提振国际黄金价格。那一年。

前三季度,中国对黄金珠宝的总需求为271吨,较2019年同期下降43%。在中国经济复苏的背景下,中国的金条和金币的销量大幅增长。第三季度,国内黄金ETF加速扩张。第三季度共有四只新的黄金基金上市。到今年第三季度末,中国新上市的黄金ETF总数达到了七个。

世界黄金协会表示,尽管七月份黄金价格上涨打击了中国国内消费者购买黄金饰品的热情,但随着黄金价格从八月份的峰值下跌,第三季度末黄金珠宝需求有所反弹。

自进入下半年以来,疫情逐渐稳定,各个地区婚礼的集中举行促进了对黄金珠宝的需求,预计第四季度将进一步增长。同时,黄金珠宝的创新继续吸引着更多年轻消费者的注意力,并且预计更多价格适中和轻便的时尚产品将进一步推动对黄金珠宝的需求。

全球央行十年来首次减持黄金

第三季度,全球中央银行自2010年第四季度以来首次减持黄金。黄金的主要卖家来自乌兹别克斯坦和土耳其的中央银行。同时,仍有一些央行购买黄金。

根据世界黄金协会的报告,第三季度全球央行净卖出黄金12.1吨,而去年同期为买入141.9吨。乌兹别克斯坦和土耳其的卖出规模最大,第三季度这两家央行分别卖出了34.9吨和22.3吨黄金。俄罗斯央行也公布,13年来首次季度出售黄金。世界黄金协会表示,在疫情的背景下,各国财政紧张,在财力紧张时借价格高企之机卖出黄金,动用黄金储备支持国内经济。

最近几年,支撑金价的最大力量,就是全球央行的购买。花旗集团上个月还预测,全球央行的黄金配置需求会在2021年反弹。

全球黄金ETF总持仓量三季度达到历史新高

三季度,全球黄金ETF总持仓量达到3880吨的历史新高。世界黄金协会公布的数据显示,第三季度,全球投资者共增持了272.5吨黄金ETF及类似产品,截至三季度末,黄金ETF份额增长超过1000吨。而最新数据显示,截至10月29日,全球8大黄金ETF持仓总量为2088.31吨,该数据从10月中旬的2100吨上方,目前已经跌到2090吨以下。

国内黄金ETF方面,数据显示,截至10月29日,10月份以来,有4只黄金ETF和1只上海金ETF场内份额出现减少。其中,场内份额最高减少幅度超22%。整体来看,国内今年成立的4只黄金ETF中,有3只场内份额出现显著增长,最高增长幅度达到85.71%。

金价维持观望

当前,大选临近,黄金市场谨慎,市场交易量低,金价趋于下跌。由于大选的不确定性以及该流行病爆发导致欧洲许多地区的城市关闭,市场对进一步的经济打击充满了担忧,许多投资者出售包括黄金在内的资产作为商品。同时,美元的短期走强也影响了黄金的下跌。

然而,业内人士预计,随着世界各国继续执行积极的刺激政策,增加货币供应,扩大资产负债表和赤字,金价从长远来看将继续上涨。美联储最近的数据显示其资产负债表超过7万亿美元,而美联储资产负债表的扩张最终将推高金价。

金价在多重负面条件下走弱

近来,欧美的流行病情进一步蔓延。德国和法国已实施国家封锁措施。欧美股市和国际油价已大幅下跌。但是,美国经济在第三季度的增长速度超出了预期,并且风险规避情绪的上升将美元指数推至过去一个月的最高点94。同时,美国新一轮财政刺激计划的预期失败加剧了大选的不确定性。

目前,美元指数的上涨是拖累金价的主要因素。美元指数的上涨反映了欧美之间的经济差异,欧洲中央银行的宽松预期以及避险基金的发展。周四,美国宣布初步年度化GDP率为33.1%,创历史新高,而上周初请失业金人数创下了3月中旬以来的新低。随着欧洲再次成为疫情的重灾区,欧元区经济受到压力,其消费者信心指数在10月份六个月以来首次下降。欧洲央行暗示将在12月增加刺激措施后,欧元兑美元跌至4周高位。此外,在欧美股市下跌和国际原油价格下跌的背景下,避风港基金购买了美元资产进行对冲。

在稍后阶段,欧洲和美国流行病的升级将放慢重返工作的步伐,并拖累一些需求。欧洲央行的预期较为宽松,美联储不太可能进一步放宽利率。美国经济相对于欧元区的强势格局总体上有利于美元。此外,在大选之前,不太可能采取新一轮的财政刺激措施,而美国通胀预期的减弱将拖累金价的走势。如果美国大选后可以实施财政刺激计划,它将提高美国经济和通胀预期。

全球宏观不确定性使机构减少头寸并拭目以待

由于全球宏观不确定性增加和美元指数分阶段走强,各机构选择减少其黄金头寸持有量。自10月以来,全球最大的黄金基金SPDR黄金ETF的头寸减少了10.64吨,至1258吨。特别是上周,减产速度达到5.55吨,显示出加速迹象。 CFTC的头寸数据还显示,自10月以来,CFTC的非商业性多头黄金净头寸增加了5945手,但低于9月份的12863手。

目前,宏观水平尚不确定。特别是在大选之前,机构地位战略更加谨慎。此外,美元流动性危机再次爆发的可能性降低了机构头寸大规模减少的可能性。因此,仍然需要分配安全资产。

前景

短期来看,欧美疫情持续升级,大选临近,市场动荡加剧,美元指数企稳回升。宏观水平对金价而言是负数,短期金价在技术上已经被打破。在跌破9月份的低点之前,我们仍然可以采取以低价建立头寸的策略。风险点是宏观风险事件将加剧市场波动。上海黄金2012年合约首个目标下探380元/克。

从中期来看,市场对避险天堂的需求仍然存在,在债务问题的背景下,美元很难实现逆转,黄金价格仍然受到支撑。大选后,当通胀预期上升而黄金市场将恢复昔日的辉煌时,市场的重点将转向财政刺激。

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