黄金价格和ETF资金流向有什么关系?

原创 admin  2020-09-16 15:37 

8月初大量推高黄金的黄金ETF购买已经消失,这可能就是自那时以来黄金价格停滞的原因。

自从8月6日金价创下2074美元/盎司的历史新高以来,金价一直在水平波动直至下跌。过去五周,黄金一直处于高位盘整。

黄金的下一个突破在哪里?各行各业的分析师都有自己的看法。寻求APLHA的分析师亚当·汉密尔顿(Adam Hamilton)认为,近期的黄金趋势在很大程度上取决于美国交易者在黄金ETF中的位置。为了继续推高黄金价格,有必要恢复黄金ETF的流入。

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此前,世界黄金协会发布的全球黄金供需数据还显示,黄金ETF需求处于主导地位。

黄金ETF需求支持牛市

报告称,第二季度黄金价格上涨了12.9%,投资者情绪达到了历史新高。同时,由于流行病的影响,对黄金的实物需求并没有增加而是减少了。

根据世界黄金协会(WGC)的数据,第二季度全球实物黄金需求实际上疲软:2019年第二季度,实物黄金需求占黄金总需求的93%,第二季度下降至57%今年。在黄金的主要需求类别中,对珠宝的需求通常约占全球黄金总需求的一半,与去年同期相比下降52.5%至251.5吨。甚至对实物金条和金币的传统投资需求也下降了32.0%,至148.8吨;央行的需求也下降了50.5%,至114.7吨。

唯一的亮点是黄金ETF的购买。

第二季度黄金ETF的需求同比增长45.2%至581.6吨。交易商对黄金ETF的需求也很强劲,第二季度他们对ETF的购买需求同比增长了470.5%,至434.1吨。在2016年第一季度,对冲基金增加了其黄金ETF的持有量,打破了341.1吨的纪录。

分析人士认为,在其他黄金需求总体下降的情况下,毫无疑问的是,如果不是由于市场对黄金ETF的强劲需求,黄金价格将在上个季度急剧下跌。

在黄金ETF市场中,GLD(SPDR黄金股票)和IAU(iShares黄金信托)是最大的两家公司,几乎控制了全球对黄金ETF的需求。今天,这两家美国巨头持有276.8吨黄金,几乎占全球黄金ETF的64%!

因此,所有对黄金和白银及其矿商的价格走势感兴趣的人必须密切关注GLD和IAU。如果没有大量的股市资本流入这些日益占主导地位的ETF,那么贵金属市场的价格就不会有实质性的反弹。

为什么黄金ETF如此重要?

为什么黄金ETF需求成为支撑金价的重要支撑?

其背后的原理非常简单。黄金ETF跟踪基准黄金价格,但黄金ETF的供求与黄金本身无关。因此,当黄金ETF的交易速度超过或低于黄金时,黄金ETF的价格将与黄金脱钩。

维持此关键链接的唯一方法是:黄金ETF的过量供需必须同时转换为实物黄金,这可以平衡黄金ETF与黄金实物需求之间的差距,并使黄金ETF价格和黄金价格同步。

其中,黄金ETF的托管人发挥了重要作用。

当黄金ETF的购买量超过黄金时,黄金ETF可能会与黄金脱钩,但是黄金ETF托管人可以通过发行足够的股票来填补需求缺口。然后,他们将立即出售这些股票,并将其筹集的资金投入实物金条中,以便当黄金ETF持仓量增加时,股本资本流入黄金。自然,这通常有助于提高黄金价格。

但是,当黄金ETF的销售速度超过黄金的销售速度时,情况恰恰相反。黄金ETF的价格下跌。此时,黄金ETF经理可以出售足够的金条,以筹集足够的资金来回购黄金ETF的过量供应。因此,当黄金ETF的持有量减少时,资金将从黄金ETF回流。

简而言之,黄金ETF托管人通过ETF筹集资金来购买实物商品,以填补​​供需之间的不匹配。

分析师指出,当交易员停止购买黄金ETF时,黄金价格开始停滞;如果他们大量出售黄金ETF,黄金价格很有可能会恢复10%以上。

此规则也适用于黄金牛市的三项调整,2016年末下降了17.3%,2018年中下降了13.6%,2020年3月下降了12.1%。当时,GLD和IAU的黄金头寸下降了13.1% (156.7吨),6.3%(69.5吨)和3.3%(44.5吨)。

随着GLD和IAU每天报告其实物黄金持有量,通过监视黄金ETF的资本流动趋势,交易者可以窥探金价波动的秘密。

当然,IAU和GLD在追踪黄金价格的准确性上仍然存在差异。总的来说,GLD可以更好地反映黄金市场的资金流出,因为它在投机者和散户投资者中更受欢迎。如果散户投资者卖出黄金ETF的速度快于黄金,从而导致黄金ETF的价格下跌,他们肯定会卖出更多的黄金,以获得回购黄金ETF的资金并抵消价格差。

那么,黄金ETF大量抛售的原因是什么?分析师列出了几个原因:

1.在7月底和8月初,大量投机者涌入黄金ETF市场,迫使金价迅速飙升。一旦金价回落,投资者就开始疯狂地出售其黄金ETF,从而扩大了黄金的出售;

2.在美联储过度印钞的推动下,美国股市受到鼓舞,并可能继续上涨,从而抑制了对黄金的投资需求; 2。

3。美元已经严重超卖,并且有可能出现大幅反弹,这将进一步促使黄金期货投机者抛售黄金。

4。美国总统大选的结果可能会影响黄金市场的情绪。四年前,特朗普的意外选举引发了大规模的黄金抛售。现在市场预期已经改变。

5。面对黄金的长期整合,追求“快速赚钱”的散户投资者可能会开始转移目标并寻找下一个高收益投资目标。

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