欧美经济重启预期强化,铜价偏强运行

原创 admin  2020-06-09 15:36 

内外走势:周一LME铜高位震荡,截至北京时间15:00,3个月伦铜报5677美元/吨,日涨0.32%。沪铜主力2007合约高开震荡,日内最高45960元/吨,最低45430元/吨,收盘价45800元/吨,较上一交易日收盘价涨1.28%;成交量11.82手,日增27594手;持仓10.23万手,日减1980手。基差-90元/吨;沪铜2007-2008月价差70元/吨。

市场焦点:(1)美国5月非农就业人口增加250.9万人,创下自1939年以来美国历史上最大单月就业增长;失业率从4月的14.7%下降到13.3%。(2)中国5月铜矿砂及其精矿进口169.1万吨,环比下降16.68%,同比下降8.07%。(3)截至6月5日,中国铜矿加工费TC52.5美元/干吨,周减0.5美元/干吨;国内铜矿港口库存68.2万吨,周减1.2万吨,连降4周。

现货分析:6月8日SMM现货1#电解铜报价45640-45780元/吨,均价45710元/吨,日涨720元/吨。SMM报道,期铜近日一路拉高反弹,逢高换现货源暂未明显减少,贸易投机商目标意愿以较大贴水买入,但暂难实现,下游消费谨慎观望,接货者寥寥,市场在畏高情绪中观望。

仓单库存:周一沪铜仓单合计41286吨,日减2772吨,连降16日;6月5日,LME铜库存为243750吨,日减4525吨,连降15日。截止6月5日当周,上期所沪铜库存报139913吨,周减5075吨,连降3周。

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主力持仓:沪铜主力2007合约前20名多头持仓65968手,日减2267手,空头持仓74393手,日减1022手,净空持仓8425手,日增1245手,多空均减,净空增加。

欧美经济重启预期强化,铜价偏强运行

逻辑:欧洲经济刺激政策加码超预期,美国复工复产幅度亦明显好转,极大推升市场投资风险偏好,对铜价构成拉动。基本面上,南美矿开工提升,但铜矿供应偏紧仍是主旋律,且输出到港仍有需时间,TC继续低位僵持。消费上,国内小幅将继续小幅下滑,精废铜价差拉开后挤出精铜对废铜的替代,对精炼铜消费增长构成压制。宏观驱动向上,铜价偏强运行,但国内消费趋缓,上涨力度有所减弱。

操作建议:观望等待回调机会;

风险因素:疫情导致铜矿干扰率上升;

亚盘时段,伦铜高位震荡,北京时间15:00最新报价5738美元/吨,涨21美元,涨幅0.37%。现货市场,持货商挺价出货,下游按需补货,畏高情绪下买盘谨慎,成交僵持。当前基本面支撑有限,宏观情绪主导市场,海外需求恢复预期较强,短期铜价或维持强震荡。

行情研判:6月8日沪铜2007高开震荡。美国5月非农数据大幅超过预期,叠加近期的劳动力市场数据,提振了市场的风险情绪;同时5月中国铜矿进口量明显下降,铜矿加工费TC小幅续跌,原料供应偏紧局面持续;加之国内下游需求释放,沪铜库存持续去化,对铜价支撑增强。不过海外虽然逐渐重启经济,不过疫情形势依然存在不确定性;同时近期精废价差扩大,刺激废铜的替代效应,限制铜价上行动能。现货方面,期铜逢高换现货源暂未明显减少,贸易投机商目标意愿以较大贴水买入,但暂难实现,下游消费谨慎观望。技术上,沪铜2007合约主流多头增仓较大,测试上方46000位置阻力,预计短线偏强震荡。操作上,建议沪铜2007合约可在45500元/吨附近轻仓做多,止损位45300元/吨。

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