美国和欧洲政策和经济复苏超过预期,铜价优先运作

原创 admin  2020-06-08 15:40 

上周五美国公布了出人意外的就业数据,5月非农就业人数增加250万,市场预期为减少800万。事后劳工部说明该统计数据没有把留职停薪的人员计入,说明企业仍避免解雇员工,但现在还难以判断企业恢复正常运营的速度。不过总体来说,数据仍远远好于之前的悲观预期,反映了后疫情时代经济恢复的速度较快。受数据影响,周五欧美股市全面大涨,纳指已基本收复了疫情的全面跌幅。另外,OPEC+确认将6月减产额延长到7月并制定更严格的措施确保6月未执行减产得到实施,原油价格周五大涨,对商品利多。

周五有色金属全面上涨,伦铜盘中接近5700美元,收于5650美元,最近一周涨幅较大。伦铜库存保持较快的下降速度,上海交易所库存也减少5千吨至14万吨下方。海关数据显示5月中国铜进口环比下滑,其中精矿环比下降16.7%,铜及铜材进口环比下降5.5%,主要4月海外疫情影响发货,但前5月进口铜及铜材同比增加12.4万吨,进口精矿同比增加2.2%,而且保税库存大幅下降,以弥补国产及进口废铜的减量。上周进口铜继续到货,打压现货转为贴水,而且交易所库存降速大大收窄,另外精废价差已稳定在1000元以上,低氧杆较电铜经济性扩大,消费转向废铜,反映国内现货紧张情况已大幅缓和。而伦铜库存保持稳定快速的下降势头,注销仓单增加,目前可用仓单降至15万吨,现货贴水收窄到20美元,或暗示随着疫情后中国及欧美经济恢复,实货需求增加。加上全球经济恢复势头整体好于预期以及流动性宽松,铜市偏强格局仍维持。但随着废铜及电铜进口逐步增加,供应拐点临近,国内现货贴水逐步扩大,价格进一步驱动力减弱。技术上看铜价进入45000-47000重要压力区,在短线加速后可能又进入高位震荡期,建议多头急冲换手,45000下方短线仍有较强支撑,逢低采购,目前还不到中期抛空时。今日45500-45200。

铜观点:欧美政策力度及经济修复超预期,铜价偏强运行

逻辑:欧洲经济刺激政策加码超预期,美国复工复产幅度亦明显好转,极大推升市场投资风险偏好,对铜价构成拉动。基本面上,南美矿开工提升,但铜矿供应偏紧仍是主旋律,且输出到港仍有需时间,TC继续低位僵持。消费上,国内小幅将继续小幅下滑,精废铜价差拉开后挤出精铜对废铜的替代,对精炼铜消费增长构成压制。宏观驱动向上,铜价偏强运行,但国内消费趋缓,上涨力度有所减弱。

操作建议:观望等待回调机会;

风险因素:中美关系再度紧张;疫情导致铜矿干扰率上升

股市:欧美股市大涨,美就业恢复强于预期刺激风险偏好强劲

原油:大涨,OPEC+确定延长大幅减产计划,短线继续强势

美元;小涨,大跌进入技术强支撑区,避险需求减弱,但美国经济稳健远超其它地区,不支持美元趋势性大跌,关注97-96中期支撑情况

铜:45500-45200,海外经济恢复超预期利多,仍处强势格局,但国内现货紧张明显缓解,沪铜涨幅趋缓,急涨又有修正要求,45000下方短线支撑

铝:13150-13000,海外经济恢复超预期利多仍处强势格局,国内现货高升水,交割前略有挤仓,远月跟随高位震荡

锌:16500-16300,海外经济恢复超预期利多,国内炼厂减修现货紧张仍有支撑,远月矿紧张开始缓解,17000上方压力体现,震荡缓慢回落

本文地址:http://www.xianhuoba.net/5016.html
版权声明:本文为原创文章,版权归所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情