汽车消费刺激政策陆续出台,能否挽救铜市颓势?

原创 admin  2020-03-26 16:35 

2020年初,中国乃至世界都在遭受covid-19流行病的蔓延,经济发展受阻,消费疲软,迫切需要刺激政策以促进经济发展。在这种背景下,3月23日,商务部办公厅,国家发改委办公厅,国家卫生和卫生委员会办公厅联合发布了关于支持恢复商业营业的通知。有人建议,为稳定汽车消费量的流通企业,地方商业部门应积极推广新车购置补贴,汽车“旧换新”补贴,取消对皮卡进城的限制,以及促进实施措施的地区的商业主管部门应积极促进优化措施,以限制购车,稳定和扩大汽车消费。

根据上述文件的精神,地方政府已经出台了促进汽车消费的政策。 3月24日,浙江发布了微信公众号,发布了浙江省人民政府办公厅关于促进消费,促进经济稳定增长的实施意见(以下简称“实施意见”)。它提出释放城乡汽车消费潜力,并鼓励杭州有序放宽对购车的限制。我们将制定政策,以新车代替旧车,并造福于农村的农民,以挖掘农村汽车消费的潜力。此前,3月20日,广州通过了多项促进广州汽车生产和消费的措施,提出了购车补贴,竞争性奖励,新的游轮出租车指标以及优化中小客车指标监管政策等措施,以支持广州市的发展。汽车产业持续健康发展,总产值有望突破200亿元。预计在经济下行压力巨大以及该国迫切需要增加消费的背景下,随后的消费刺激政策将陆续出台。

在2008-2013年,也是在宏观经济下滑和消费疲软的背景下。中国还密集推出了两轮消费刺激政策。汽车消费刺激政策是重点,主要是因为汽车消费规模大,与国民经济息息相关,是关系国民经济和民生的重要消费品。

近年来,汽车刺激政策主要包括三个方面:购车税减免,财政补贴和汽车下乡。时间范围是从2009年初到2010年底,以及2012年之后。详细信息如下表所示。

从历史经验的角度来看,消费刺激政策的工具可分为三类:一是减免购置税,例如,关于排污量在1.6L以下的乘用车减免购置税的通知。财政部国家税务总局,2009年12月;其次,有针对性的刺激政策,例如家电下乡,旧换新,旧车报废以及其他针对特定商品的财政补贴。大部分资金由中央财政承担,一小部分由地方财政承担;第三,对节能家电,节能车,新能源车等节能项目的补贴。这部分刺激政策的窗口相对较长。以节能家电为例,自2009年以来,它经历了两轮节能项目的政策补贴,直到2013年才大规模撤出。与刺激相比,购置税的减免要比目标刺激要好,而目标刺激要比节能项目的补贴好。

消费者刺激的影响

从刺激政策的效果来看,两轮刺激政策有效地拉动了汽车消费,产品销量大幅增长,但同时居民的消费能力也被透支在某种程度上。在政策密集时期之后,汽车销售的增长率大幅下降。

它还经历了危机。在上一轮刺激政策的推动下,铜价大幅上涨。次级抵押贷款危机爆发后,铜价在2008年12月达到24980元/吨的低点,并在通过经济刺激计划后于2011年2月达到74950元/吨的高点,涨幅近200%。

对后续政策的期望及其可能的影响

由于covid-19流行病对经济活动的影响,今年中国的经济下滑面临巨大压力。一方面,尽管中国已控制了该流行病,但经济活动尚未完全恢复,居民的消费仍然仅限于该流行病的恐慌。另一方面,外国流行病仍在迅速爆发,海外经济的下行压力可能要好于中国。在这种情况下,必须采取持续而有力的消费刺激政策,我们预计未来会出台相关政策。

一方面,对于汽车行业本身,目前已经采取的措施包括开放购买限制和促进旧货换新货。根据历史经验,未来可能还会有其他刺激政策,例如实施购置税减免,对新能源汽车的非渐进式补贴,对微型电动汽车下乡的补贴实施以及购买等。汽车以抵消个人所得税。同时,除汽车外,家用电器也是以前刺激政策推动的主要消费品。对于铜而言,它占最终消费量的15%,它也是重要的下游铜消费品。我们认为,在后续措施中也可能适时启动家电刺激政策。

这种刺激消费的效果会与2009-2013年的效果相似吗?我们认为有两个约束条件。首先,与2009年相比,当前居民拥有的消费品数量大大增加,刺激消费的空间相对有限。

其次,在当前危机下,国家经济稳定的重点在于新的基础设施,估计规模为5万亿元,因此可用于刺激消费品的财政支出有限。根据历史效果回顾,我们粗略估算了以往的消费刺激政策的力度:1. 2009-2010年汽车购置税减免总额为471亿元人民币(其中2009年为270亿元人民币,2009年为201亿元人民币)。 2010年),而拉动的总消费为6856亿元人民币。 2. 2009年至2011年,家电下乡补贴总额约1,241亿元,其中家电下乡补贴843亿元。

预计未来几年将出台汽车家电购置税减免和补贴等激励政策,每年平均对汽车购置税减免200亿元,对诸如此类的项目平均每年补贴300亿元。家用电器。在理想刺激效果的情况下,如果汽车项目的杠杆乘数为10,家用电器项目的杠杆乘数为6,则年总消费为3800亿元,预计社会零消费将增加1。 %。如果刺激效果相对保守,那么汽车项目的杠杆乘数为8,家用电器项目的杠杆乘数为4,则年平均社会零消费总额将为0.7%。尽管影响可能难以与2009年相提并论,但我们预计,如果后来的爆发是可控的,则消费政策的刺激仍将极大地推动当前被低估的铜价恢复到正常的价格范围。

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