疫情好转各地有序复工,铜价温和反弹

原创 admin  2020-02-20 15:00 

2月9日起,国内现有疑似患者大幅下降,这为后续新冠肺炎患者下降打下坚实基础。预计国内肺炎疫情会在2月底左右结束,国内经济恢复正常。同时,国内连续出台政策支持经济恢复,市场乐观氛围较浓。

本周美国零售销售数据和纽约联储制造业数据均超预期。而欧洲经济数据不佳,市场看衰德国经济前景,18日欧元大跌创出17年以来新低,而美元持续走强,人民币较为稳定。

沪铜本周站上46000附近前期压力,整体延续温和反弹走势,预计2月底前市场乐观情绪支撑铜价持续反弹,但需警惕3月初中国经济数据不佳带来的波动。短期沪铜可能在46000-48000去年震荡区间中运行。若疫情平稳的话,中美关系缓和对全球经济正面作用较大,而南美铜矿石供应仍然不确定,远期预计3-4月国内疫情褪去后,铜价存在较大希望。

一、行情回顾

中长期来看,自从2011年跌破55周均线后,55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。受到国内疫情影响,春节后铜价暴跌,跌破55和89周均线支撑。并跌破2019年底部46000点,回到2017年低点45000附近运行。技术上看,本周沪铜反弹站上46000附近压力,但上行动力不足,中期可能回到19年46000-48000区间震荡行情。

受到国内疫情影响,建筑业和大型制造业等劳动力密集型产业大幅推迟复工,有色金属基本面受到较大影响。节后沪铜大幅低开回落至46000下方,但随着疫情数据趋于稳定,沪铜在45000附近企稳,近两周国内疫情数据持续好转,本周市场情绪升温,铜价震荡上行。技术上看,沪铜本周站上46000附近前期压力,整体延续温和反弹走势,预计2月底前市场乐观情绪支撑铜价持续反弹,但需警惕3月初中国经济数据不佳带来的波动。短期沪铜可能在46000-48000去年震荡区间中运行。若疫情平稳的话,中美关系缓和对全球经济正面作用较大,而南美铜矿石供应仍然不确定,远期预计3-4月国内疫情褪去后,铜价存在较大希望。

二、影响因素分析

1、基本面基本稳定,沪铜供需主要受到外部消息影响

经过前些年的产量暴增后,17年-18年铜铝产量基本保持平稳。19年10-12月国内精炼铜产量持续创出18年以来月度新高,1-12月全年国内铜材产量同比上升12.6%,铜供应仍然稳定。

房地产行业整体平稳:在政策引导下,房地产市场基本稳定。全年国内房地产市场进入平稳运行状态,但12月房地产相关数据不及预期。受到疫情影响本月数据延迟公布,但前几日公布的70大中城市房地产价格较12月明显走弱,龙头房企恒大集团率先降价销售,国内房地产市场压力明显。

11-12月官方制造业PMI大幅反弹站上50的临界点,而财新制造业PMI延续高位,国内经济复苏迹象再度确认。1月受到春节假期和疫情影响,官方和财新制造业PMI均出现明显回落,但官方制造业PMI仍报于50的临界点。预计2月国内制造业PMI可能继续下行,短期有色金属基本面不利。

由于汽车购置税优惠取消,国产汽车产量出现了明显的下滑。19年国内汽车产量连续处于同比下跌10%以上的情况。12月国内汽车产销量降幅继续收窄,同比降幅缩窄至0.1%,而全年累积同步下降8.2%。政策效果显现,需求略有好转。但受到疫情影响,1月国内汽车产销出现较大滑坡,产量同比下滑24.6%。

春节前伦铜库存明显下降,而沪铜库存持续上升。伦沪铜库存都较去年同期略高,波动较小。而受到春节假期和疫情影响,节后伦沪铜均出现了明显的垒库现象,且下游企业复工时间未定,预计2月沪铜库存可能延续高位。

自2018年中旬以来,大部分时间上海铜现货出现升水状态。2019年多数时间沪铜现货在升水状态。春节后铜价大跌,至45000-46000附近企稳,沪铜现货一度回到了平水附近。但随着之后期货价震荡反弹,现货持续保持200点以上的贴水,需求不利,现货端对铜价信心不足,可能难以产生明显拉动作用。

2、国内经济情况

2月18日0-24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例1749例,新增重症病例236例,新增死亡病例136例(湖北132例,黑龙江、山东、广东、贵州各1例),新增疑似病例1185例。当日新增治愈出院病例1824例,解除医学观察的密切接触者25014人。。

商务部:支持企业有序复工复产。按照当地统一安排和规定条件,协调复工审核部门加快办理手续,将出台政策降低企业负担。

19日,发改委表示:从区域来看,广东、江苏、上海等一些经济大省(市)规模以上的工业企业复工率超过50%。

18日,中国恒大率先出台优惠购房政策,部分楼盘最低75折出售,房地产企业积极应对疫情。19日,苏州率先出台政策放宽房地产企业拿地限制和销售限制,支撑房地产市场。

春节期间国内国际关注焦点均为新冠肺炎病情,但截止至2月19日,国内新冠肺炎疫情已经出现了明显的可控表现。尤其是湖北以外的区域,新冠肺炎疫情已经得到有效控制。2月9日起,国内现有疑似患者大幅下降,这为后续新冠肺炎患者下降打下坚实基础。预计国内肺炎疫情会在2月底左右结束,国内经济恢复正常。同时,国内连续出台政策支持经济恢复,市场乐观氛围较浓,预计短期将持续支持有色金属价格。后续需警惕3月初国内经济数据不及预期导致的市场情绪波动情况。

3、美国经济延续乐观,欧洲前景不佳,宏观基本面基本稳定

中国1月CPI同比 5.4%,预期4.9%,前值4.5%。中国1月PPI同比0.1%,预期0%,前值-0.5%。中国1月份CPI增速达到2011年10月以来最快水平。

美国2月纽约联储制造业指数:12.9,前值:4.8,预期:5。美国1月零售销售环比0.3%,预期0.3%,前值0.3%。美国1月CPI同比 2.5%,预期 2.4%,前值 2.3%。

欧元区四季度GDP同比初值0.9%,预期 1%,前值 1%。德国第四季度未季调GDP年率初值0.3%,前值 1%,预期0.2%。

由于中美关系持续好转,中美经济数据1月均出现了正向表现。1月中国制造业PMI略超预期并保持在50的临界点上方,而美国1月经济数据出现了大幅好转,本周美国零售销售数据和纽约联储制造业数据均超预期。与此同时,欧洲经济数据不佳,市场看衰德国经济前景,18日欧元大跌创出17年以来新低,而美元持续走强,人民币较为稳定。总体而言,目前国际政治经济形势趋于稳定,有利于全球经济发展和有色金属基本面。中美经济乐观走势对有色金属基本面存在支撑,远期有色金属大概率延续目前震荡中价格区间逐步上移的走势。

三、后市展望

春节期间国内国际关注焦点均为新冠肺炎病情,但截止至2月19日,国内新冠肺炎疫情已经出现了明显的可控表现。尤其是湖北以外的区域,新冠肺炎疫情已经得到有效控制。2月9日起,国内现有疑似患者大幅下降,这为后续新冠肺炎患者下降打下坚实基础。预计国内肺炎疫情会在2月底左右结束,国内经济恢复正常。同时,国内连续出台政策支持经济恢复,市场乐观氛围较浓,预计短期将持续支持有色金属价格。后续需警惕3月初国内经济数据不及预期导致的市场情绪波动情况。

由于中美关系持续好转,中美经济数据1月均出现了正向表现。1月中国制造业PMI略超预期并保持在50的临界点上方,而美国1月经济数据出现了大幅好转,本周美国零售销售数据和纽约联储制造业数据均超预期。与此同时,欧洲经济数据不佳,市场看衰德国经济前景,18日欧元大跌创出17年以来新低,而美元持续走强,人民币较为稳定。总体而言,目前国际政治经济形势趋于稳定,有利于全球经济发展和有色金属基本面。中美经济乐观走势对有色金属基本面存在支撑,远期有色金属大概率延续目前震荡中价格区间逐步上移的走势。

受到国内疫情影响,建筑业和大型制造业等劳动力密集型产业大幅推迟复工,有色金属基本面受到较大影响。节后沪铜大幅低开回落至46000下方,但随着疫情数据趋于稳定,沪铜在45000附近企稳,近两周国内疫情数据持续好转,本周市场情绪升温,铜价震荡上行。技术上看,沪铜本周站上46000附近前期压力,整体延续温和反弹走势,预计2月底前市场乐观情绪支撑铜价持续反弹,但需警惕3月初中国经济数据不佳带来的波动。短期沪铜可能在46000-48000去年震荡区间中运行。若疫情平稳的话,中美关系缓和对全球经济正面作用较大,而南美铜矿石供应仍然不确定,远期预计3-4月国内疫情褪去后,铜价存在较大希望。

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