2020年黄金会涨吗?如何投资黄金?

原创 admin  2019-12-25 15:31 

经济日报"--中国经济网北京12月25日对于投资者来说,2019年并不平静。尽管股市,特别是美国股市,每年持续几次创历史新高,但经济和地缘政治风险的增加也导致股市大幅回落。

与此同时,许多央行已开始降低利率(全球金融危机以来的最高水平),扩大或实施量化宽松,甚至在某些情况下同时采取这两种措施。第三季度,金价升至每盎司1500美元以上的高位。

到11月底,金价上涨了近15%,因为投资者希望在股价上涨和日益不确定的环境之间取得平衡。

黄金直播喊单 展望2020年,世界黄金理事会(World Gold Council)主席认为,投资者将面临越来越大的地缘政治风险,此前的许多担忧将被推迟,而不是得到解决。此外,世界各地的低利率可能会使股价保持在高水平,并使其估值处于极端水平。在这种背景下,人们相信,有充分理由相信黄金等避险资产会表现得更好。

持有黄金的主要驱动力之一,尤其是在短期和中期,是持有黄金相对于其他资产(如短期债券)的机会成本。"与债券不同,黄金没有利息或股息,因为它没有信用风险。这将使一些投资者望而却步。但在这样一个环境中,全球约有1至4种主权债券的名义利率为负(如果剔除通胀,这一比例高达70%),持有黄金的机会成本几乎为负。在某些方面,相对于负利率的主权债务,它还会产生正的持有成本。

全球货币政策发生了180度的转变。不到一年前,美联储董事会成员和美国投资者预计利率将至少在2019年继续上升。相反,经过短暂的停顿,美联储在2019年三次降息,预计至少将在2020年再次降息。

从历史上看,在美联储从紧缩政策转向"保持利率不变"或"宽松"(我们现在所处的位置)之后,黄金在这一年表现良好。此外,当实际利率为负时,黄金的年回报率是历史平均水平15的两倍。3%。即使实际利率保持在正水平,黄金的平均回报率也将以较高的回报率增长。事实上,黄金只有在实际利率大幅上升时才会产生负回报(鉴于目前的市场状况,这是不太可能的)。

在过去四年,负利率债券的规模与黄金价格之间的紧密正相关,进一步印证了负利率债务实际利率水平的飙升。这在一定程度上表明,人们对货币政策干预的法定货币的信心有所下降。

低利率环境也促使投资者增加投资组合中的风险水平,以获得更高的回报:要么购买长期债券,要么购买低质量、高风险的债券,要么干脆用股票或另类投资等风险较高的资产来替代它们。在这种环境下,黄金可能比债券更有效地降低股市风险,提供投资组合多样化,并帮助投资者实现长期投资目标。

地缘政治的不确定性,包括宏观经济和货币政策,可能导致类似2018年下半年市场经历的金价大幅波动,因为投资者通常会根据新的市场信息调整衍生品市场的杠杆头寸,从而调整衍生品市场的预期和头寸。

行业专家表示:"金价波动加剧,加上经济增长疲弱的预期,可能导致短期内黄金消费需求疲软。但印度和中国的结构性经济改革可能会支持对黄金消费的长期需求。

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