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原创 admin  2019-04-22 15:06 

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近日,洛阳钼业发布2019年第一季度业绩预告,一季度净利润为2.5-3.5亿元,同比下降77.4%-83.9%。业绩同比大幅下降的主要原因在于,其主要经营品种铜、钴产品市场价格下降;钴的最终结算价格根据销售后一定时期的市场价格确定,由于去年底至一季度钴价跌幅较大,一季度钴的销售收入按照市场价格变动做相应调减。随着钴价企稳、反弹,该调整对公司经营后续影响减小。

MB标准级钴价2018年最高为43.7美元/磅,今年一季度平均钴价17.8美元/磅,较去年最高值下降幅度达到59.27%。今年一季度钴价最低为13.3美元/磅,较去年的最高值回撤幅度高达69.56%,涉“钴”上市公司一季度业绩均受到较大影响。在部分涉“钴”公司今年一季度业绩由盈转亏的同时,受益于独特的产品组合,洛阳钼业仍然实现了盈利。

从不同的业务板块来看,不少主营矿产品价格均出现了触底反弹的迹象,洛阳钼业仍然存在增长潜力。

洛阳钼业自2012年回归A股之后,积极通过外延收购全球优质矿山发展壮大:2013年8.2亿美元收购力拓集团所持澳洲铜金矿;2016年41.5亿美元收购刚果世界级铜钴矿山Tenke以及巴西铌磷矿。2019年1月又宣布以11.36亿美元的价格自BHR购买其所持有的Tenke项目24%的权益,进一步提升对Tenke的话语权和控制力。上述收购使洛阳钼业实现了从国内钼钨龙头到世界矿业巨头的转变,同时给公司带来了超额收益以及内生价值的提升。

针对铜、钴业务也出现了价格回升的迹象,一方面,2019年全球铜供应整体偏紧,铜价下行风险降低,铜价中枢有望进一步提升;另一方面,MB钴价自去年4月见顶后持续下行,于今年3月27日首次出现反弹,脱离底部趋势显现。此外,洛阳钼业的铌磷业务也有望获得价格支撑。

洛阳钼业2018年实现营业收入260亿元,同比增长7.52%;归属于上市公司股东的净利润为46亿元,同比增长70%;净利润创历史新高。

矿业的周期性显示出产品组合的作用,我们希望公司拥有并构建的独特稀缺的产品组合能产生健康持续的现金流让公司穿越市场的“牛熊”。

洛阳钼业主要产品2019年所处外部环境渐趋宽松,价格大幅下滑的风险降低,尤其是随着钴价格触底反弹,洛阳钼业预期公司2019年后续季度业绩会环比大幅上升。

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